Vaste dividenden en voorrang bij faillissement: dat zijn de twee belangrijkste kenmerken van preferente aandelen. Het zijn aandelen waaraan bijzondere financiële rechten zijn verbonden, waardoor houders ervan een bevoorrechte positie hebben ten opzichte van gewone aandeelhouders. Wil je weten wat preferente aandelen precies inhouden, hoe ze werken en wat de voor- en nadelen zijn? Dan lees je het hier.
Wat zijn preferente aandelen precies?
Preferente aandelen zijn een aparte soort aandelen die een bedrijf kan uitgeven. Ze verschillen van gewone aandelen doordat ze bijzondere, in de statuten vastgelegde financiële rechten meebrengen. Die rechten gaan vooral over winstverdeling en wat er gebeurt als een bedrijf stopt of failliet gaat.
Kort gezegd staan houders van preferente aandelen vooraan in de rij. Ze krijgen eerder dividend uitbetaald dan gewone aandeelhouders. En als een bedrijf wordt ontbonden, krijgen zij eerder hun inleg terug. Dat maakt deze aandelen interessant voor beleggers die zekerheid belangrijker vinden dan hoge winst.
Hoe werkt het dividend bij preferente aandelen?
Preferente aandelen betalen meestal een vast dividend. Dat wil zeggen: je ontvangt als houder een vooraf afgesproken bedrag of percentage, ongeacht hoe goed het bedrijf het dat jaar doet. Pas als dat vaste dividend is uitbetaald, mogen gewone aandeelhouders dividend ontvangen.
Dit vaste karakter lijkt veel op hoe obligaties werken. Dat maakt preferente aandelen een soort tussenvorm tussen een gewoon aandeel en een obligatie. Je neemt meer risico dan bij een obligatie, maar minder dan bij een gewoon aandeel.
Wat zijn cumulatief preferente aandelen?
Een bijzondere variant is het cumulatief preferente aandeel. Stel dat een bedrijf een jaar geen dividend uitbetaalt omdat de winst tegenvalt. Bij gewone preferente aandelen ben je dat dividend dan kwijt. Bij cumulatief preferente aandelen wordt het gemiste dividend opgeteld bij wat je het volgende jaar krijgt. Je loopt het dus niet mis, maar ontvangt het later alsnog.
Dit geeft beleggers extra zekerheid. Bedrijven gebruiken deze variant vaak om kapitaal aan te trekken van investeerders die zekerheid willen, maar toch willen meedelen in het bedrijf.
Wat zijn preferente beschermingsaandelen?
Beursgenoteerde bedrijven gebruiken preferente aandelen soms ook als beschermingsmiddel. Dat klinkt ingewikkeld, maar de gedachte is simpel: door snel extra preferente aandelen uit te geven aan een bevriende partij, kan een bedrijf een vijandige overname bemoeilijken. De aanvaller krijgt dan ineens minder stemkracht in verhouding tot alle uitstaande aandelen.
Houders van deze beschermingsaandelen hebben meestal geen voorkeursrecht bij nieuwe uitgifte van gewone aandelen. Ze zijn ook in de regel overdraagbaar, maar spelen een specifieke strategische rol in de aandeelhoudersstructuur van het bedrijf.
Stemrecht: hebben preferente aandeelhouders dat?
Hier zit een belangrijk verschil met gewone aandelen. Preferente aandeelhouders hebben vaak geen of beperkt stemrecht in de aandeelhoudersvergadering. Ze profiteren financieel van hun bevoorrechte positie, maar hebben minder invloed op de koers van het bedrijf. In sommige gevallen krijgen ze pas stemrecht als het dividend een aantal keren niet is uitbetaald.
Dit is ook de reden waarom bedrijven dit soort aandelen aantrekkelijk vinden. Ze halen kapitaal op zonder dat nieuwe aandeelhouders veel zeggenschap krijgen.
Voordelen en nadelen op een rij
- Vast dividend geeft meer zekerheid dan bij gewone aandelen
- Voorrang bij uitkering van winst en bij liquidatie van het bedrijf
- Cumulatieve variant zorgt dat gemist dividend later alsnog wordt uitbetaald
- Minder of geen stemrecht, dus weinig invloed op bedrijfsbeslissingen
- Minder koerspotentieel dan gewone aandelen bij sterke winstgroei
- Niet alle bedrijven geven preferente aandelen uit, het aanbod is beperkter
Voor wie zijn preferente aandelen geschikt?
Preferente aandelen passen het best bij beleggers die stabiele inkomsten willen en minder behoefte hebben aan grote koerswinsten. Denk aan iemand die geregeld dividend wil ontvangen en daarvoor wat inlevert op het gebied van zeggenschap en groeipotentieel.
Voor bedrijven zijn ze een handige manier om kapitaal op te halen zonder de bestaande aandeelhouders te veel macht te ontnemen. Ze zitten daarmee echt tussen twee werelden in: zekerder dan gewone aandelen, maar toch onderdeel van het eigen vermogen van een bedrijf.
Veelgestelde vragen
Wat is het verschil tussen preferente aandelen en gewone aandelen?
Preferente aandelen geven de houder voorrang op dividend en bij liquidatie van het bedrijf. Gewone aandeelhouders ontvangen pas dividend als de preferente aandeelhouders zijn uitbetaald. Gewone aandelen bieden wel meer stemrecht en meer kans op koerswinst.
Krijgen houders van preferente aandelen altijd dividend?
Nee, een uitkering is niet gegarandeerd. Als een bedrijf geen winst maakt, kan het dividend uitstellen of overslaan. Bij cumulatief preferente aandelen wordt het gemiste dividend later alsnog uitbetaald. Bij gewone preferente aandelen is het dividend in zo’n geval definitief verloren.
Wat zijn cumulatief preferente aandelen?
Cumulatief preferente aandelen zijn een variant waarbij niet-uitbetaald dividend wordt opgeteld en in een later jaar alsnog wordt uitbetaald. De houder loopt het dividend dus niet mis, maar ontvangt het op een later moment.
Hebben preferente aandeelhouders stemrecht?
In de meeste gevallen hebben houders van preferente aandelen geen of slechts beperkt stemrecht. Ze hebben wel financiële voorrechten, maar weinig tot geen invloed op beslissingen binnen het bedrijf.
Waarvoor gebruiken bedrijven preferente aandelen?
Bedrijven geven preferente aandelen uit om kapitaal op te halen zonder bestaande aandeelhouders te veel stemkracht te ontnemen. Beursgenoteerde bedrijven gebruiken ze soms ook als bescherming tegen vijandige overnames.
